Il pay out è il rapporto totale dei dividenti distribuito ai soci contro l’utile di esercizio conseguito. E’ uguale a 1 se l’intero importo degli utili è destinato ai beneficiari (dunque senza accantonamento a riserve) ma può anche essere superiore ad 1 qualora vengano prelevate parte delle riserve per accontentare i soci stessi. Diciamo che di norma il risultato del pay out si mostra inferiore all’unità, in quanto la pratica dell’autofinanziamento dovrebbe essere preferita, sino ad un certo livello, alla politica di sostegno dei dividendi, tanto almeno che non si preveda una forte modifica degli assetti societari con l’entrata ad esempio di altri elementi che possano adeguatamente ricapitalizzare la società. Sicuramente il controllo familiare di una azienda è spesso correlato a più generose attribuzioni di pay out, inoltre è storicamente accertato che le aziende che operano nei settori dei servizi in particolare protetti o nel campo delle utility, con flussi di cassa costanti, offrano pay out più generosi.
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