Una polizza index linked è un prodotto obbligazionario legato, come dice lo stesso nome, ad uno o più indici azionari. Offre, a fronte di durate medie, 3-5 anni, un tasso minimo garantito che è però inferiore a quello di mercato (se rapportato dunque a normali titoli di stato della stessa lunghezza), con però una partecipazione variabile ad un parametro di riferimento (in genere una scommessa al rialzo) del mercato sottostante nel periodo di decorrenza della obbligazione o di parte di essa, in questo ultimo caso se è previsto ad esempio anche un tasso di interesse fisso già garantito per uno più anni –di solito i primi-.
In effetti dunque al sottoscrittore sono offerti da un lato la sicurezza del capitale, da l’altro un ritorno più favorevole rispetto ai normali titoli di stato se l’evento per il quale si è scommesso si avverrà. Si capirà che più remota è la possibilità che l’evento positivo si avvera (o non si avvera del tutto) più si corre il rischio che l’obbligazione a conti fatti abbia prodotto un risultato scadente o in linea con un prodotto di stato molto più comprensibile. Si badi inoltre al fatto che mentre il titolo di stato è prontamente liquidabile l’index dovrebbe essere tenuto fino a scadenza in quanto poco liquido sul mercato a meno di non voler accettare forti perdite pur di dismetterlo.
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