Ogni fondo si caratterizza per avere una sua composizione del portafoglio in modo da assecondare una determinata asset class. Come noto tre sono le asset classes su cui puntare: i titoli di debito, le obbligazioni e le azioni. Con la conseguenza che le macrocategorie sono appunto costituite da fondi che rispecchiano in modo vario dette allocation. All’interno di queste vi sono successive classificazioni in funzione dell’assunzione di specializzazioni che si riflettono in termini di mix di portafoglio. Attenzione perché tra le macrocategorie è compresa anche una che non intende assumere una posizione ben definita ma tal più un orientamento, definendo così una politica flessibile nella gestione detta talvolta anche di total return. In definitiva da qualche anno si sono elaborate cinque macrocategorie dei fondi mobiliari: azionari, bilanciati, obbligazionari, liquidità, flessibili. La classificazione è equiparata per tutti i fondi di ritto italiano, lussemburghese e per gli esteri cd. armonizzati.
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