Asset class o allocation è il complesso di operazioni poste in essere per ottimizzare la composizione di un portafoglio finanziario. Operando scelte di portafoglio qualunque investitore mira a massimizzare il tasso di rendimento atteso (ex-ante) e quello effettivamente conseguito (ex-post). Lo scostamento potenziale tra le due misure del rendimento e una conseguenza del rischio presente sul portafoglio. L’investitore anche in relazione alle situazioni contingenti e macroeconomiche nel quale si muove deve mirare ad ottimizzare la relazione rischio/rendimento atteso, in ogni caso tenendo conto che ad un basso rischio corrisponde un modesto livello di rendimento, ad un alto rischio un potenziale livello di guadagno. Pertanto il posizionamento è un fenomeno anche di tipo soggettivo e sussiste in relazione alla attitudine o percezione che un singolo ha del rischio, senza contare che il carattere dinamico di questa attività ha particolari conseguenze rispetto alla scelta del timing, momento in cui intervenire sul portafoglio. Pertanto il lavoro di asset class è un continuo divenire essendo soggetto a continue revisioni nel tempo, anche perché lo stesso tempo gioca in favore di revisioni negli obiettivi stessi del proponente oltre che in relazione al mutato clima dei mercati.
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